Viettel Construction (mã CTR) đạt 2.613 tỷ đồng doanh thu và 160,3 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, đều tăng trưởng 36% so với kết quả cùng kỳ năm ngoái. Năm 2022, Viettel Construction đặt kế hoạch doanh thu 8.586 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 414 tỷ đồng, lần lượt tăng 15,1% và 10% so với thực hiện năm ngoái.
LNTT khả quan chủ yếu là nhờ tăng tỷ trọng đóng góp từ mảng cho thuê cơ sở hạ tầng viễn thông. Việc xây dựng các trạm BTS mới đang được đẩy mạnh từ quý 2/2022 (742 trạm) và thêm 361 trạm trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 8 năm 2022 so với 162 trạm trong quý 1/2022
Hai mảng kinh doanh chính là Vận hành/khai thác các trạm viễn thông Towerco và Xây lắp đang chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp này (khoảng 80%). Cả hai đều đang ở mức tăng trưởng hai chữ số. Tuy vậy, tăng trưởng vận hành khai thác các trạm viễn thông của CTR đã chậm lại hơn các năm về trước do đang tiến dần tới ngưỡng bão hòa. Dự kiến duy trì đều khó break được như tốc độ của 5 năm vừa qua.
Ngược lại, xây dựng dân dụng trở thành trọng tâm tăng trưởng trong giai đoạn mới của doanh nghiệp. Việc đi vào mảng này không hề xa rời giá trị cốt lõi của doanh nghiệp. Và tương đối phù hợp tại thời điểm hiện tại khi ngành này khá phân mảnh, nhu cầu thị trường đang rất lớn. Tốc độ tăng trưởng 9 tháng đầu năm về doanh thu xây lắp dân dụng đạt 1932 tỷ đồng tăng trưởng 70% so với cùng kỳ. CTR đang xây dựng nền móng cho mảng này khá tốt. Lưu ý biên lợi nhuận của mảng xây dựng dân dụng tương đối cao từ 8-10%. Mức biên lợi nhuận tốt hơn các nhà thầu lớn và thị trường thì cũng không hề nhỏ.
Tập đoàn Viettel giữ vị trí số 1 về thị phần thuê bao di động và tốc độ mở rộng vẫn đang được duy trì. Bằng việc tích hợp tương đối tốt các giá trị cốt lõi vào công ty, vào mảng kinh doanh mới CTR đang thể hiện họ sẽ trở thành một doanh nghiệp bền vững trong tương lai.
Gia tốc tăng trưởng có thể chậm lại đôi chút trong ngắn hạn (vẫn duy trì hai chữ số) khi mảng mới chưa đem lại hiệu quả lợi nhuận ngay.
Hiện tại định giá của CTR cũng khá rẻ để MUA/NẮM GIỮ. Tất nhiên nhà đầu tư có thể quan sát thêm khi tín hiệu thành công trong mảng mới được rõ nét hơn.
