CHUỖI GIÁ TRỊ NGÀNH BÁN LẺ
TRIỂN VỌNG NGÀNH
- Ngày 24/6/2023, Chính phủ đã chính thức thông qua nghị quyết giảm thuế VAT từ 10% còn 8% từ ngày 01/07/2023 đến ngày 31/12/2023.
Phạm vi các mặt hàng được giảm thuế được cho là sẽ giống với năm 2022, trong đó sẽ không bao gồm các sản phẩm công nghệ thông tin như smartphone, máy tính bảng, laptop, … Do đó tác động của việc giảm thuế này lên nhu cầu tiêu dùng các sản phẩm ICT là không nhiều so với kì vọng về tác động của 3 lần hạ mặt bằng lãi suất.
- Kỳ vọng Lợi nhuận trung bình ngành tạo đáy đi lên từ Q1 và Q2, nhờ ngân hàng có các động thái dừng và có đâu hiệu giảm lãi suất từ năm 2023.
Từ 2022 đến đầu năm 2023 ngân hàng liên tục tăng lãi suất nhằm kiềm hãm lạm phát, ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng của người dân, ảnh hướng trực tiếp đến ngành bán lẻ. Tác động mạnh nhất là nhóm bán lẻ không thiết yếu PNJ DGW MWG và thiết yếu như FRT, chuỗi BHX. Việc chậm đà tăng và ngừng tăng lãi suất, đã phần nào giúp nhóm bán lẻ thoát khoi khó khăn.
MWG – THẾ GIỚI DI DỘNG
Thế giới di động: Khởi đầu với sản phẩm là điện thoại thông minh và dần phát triển thành chuỗi với sản phẩm chính là điện thoại, phụ kiện điện thoại và sản phẩm mới được đưa vào thử nghiệm là đồng hồ. Ngoài ra, MWG cũng đang thử nghiệm hai chuỗi mới là “Điện thoại siêu rẻ” nhắm đến phân khúc giá rẻ trong mảng điện thoại di động và “Bigphone” nhắm đến thị trường Campuchia.
Điện máy xanh: Sản phẩm chính là các thiết bị điện gia dụng như tủ lạnh, tivi, máy giặt tuy nhiên quá trình phát triển danh mục sản phẩm của Điện máy xanh hiện tại bao gồm cả điện thoại thông minh, đồng hồ và mới nhất là laptop.
Bách hóa xanh: Danh mục sản phẩm của Bách hóa xanh chủ yếu chú trọng vào các mặt hàng tươi sống, thực phẩm, đồ uống và các mặt hàng tiêu dùng nhanh. Trong năm 2019, MWG đã mở rộng danh mục sản phẩm của Bách hóa xanh sang cả các sản phẩm đồ dùng, dụng cụ nhà bếp.
KQKD 5 tháng đầu năm 2023:
Đến hết T5.2023, MWG ghi nhận DTT đạt 47.144 tỷ đồng, giảm 21% và chưa công bố LNST cho 5 tháng. Tổng doanh thu 2 chuỗi Điện máy xanh và Thế giới di động đạt khoảng 35.000 tỷ đồng lũy kế 5T.2023, giảm 27% yoy trong đó doanh thu tháng 4 và 5 có sự cải thiện tích cực lần lượt 20% và 4% MoM. DTT BHX ước tính đạt hơn 11.000 tỷ đồng trong 5T.2023 (+6% yoy). Doanh thu trung bình/CH trong tháng 5 đạt 1,4 tỷ đồng, tăng 4% so với tháng 4 và tương đương với T12.2022.
- Triển vọng:
(1) Mảng bán lẻ ICT nội địa kì vọng phục hồi trong 2 quý cuối năm 2023 trong khi chuỗi EraBlue đón nhận tín hiệu tích cực từ thị trường Indo
(2) Bách Hóa Xanh tiếp tục cải thiện doanh thu và biên lợi nhuận ròng
- Rủi ro:
(1) Nhu cầu đối với các sản phẩm điện thoại, điện máy phục hồi chậm hơn kì vọng
(2) Quá trình cải thiện Bách Hóa Xanh không đạt hiệu quả mong muốn
- Các điểm quan trọng cần theo dõi đối với triển vọng đầu tư cổ phiếu MWG bao gồm
(1) Mức độ tăng trưởng doanh thu, song sụt giảm biên lợi nhuận của mảng bán lẻ ICT
(2) Doanh thu thuần trung bình/cửa hàng/tháng của mảng bách hóa để hướng tới điểm hòa vốn.
DGW - CTCP THẾ GIỚI SỐ
-
DGW bắt tay với ABInbev – tập đoàn đa quốc gia về nước giải khát và bia rượu lớn nhất thế giới. Dù đã gia nhập thị trường Việt Nam 8 năm với các dòng sản phẩm: Budweiser, Stella Artos, Hoegaarden, Corona, … nhưng ABInbev chỉ sở hữu miếng bánh thị phần vọn vẻn 1%. DGW nhận thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn khi Việt Nam là quốc gia tiêu thụ bia thứ 3 Châu Á, với mục tiêu đạt 5% thị phần bia trong giai đoạn 2023-2024.
-
Chi phí vốn của DGW giảm nhẹ cùng với việc cắt giảm lãi suất, qua đó giảm bớt gánh nặng doanh thu tài chính. Hiện tại DGW vay vốn với lãi suất dưới 6%, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 7,5% trong Q1/2023.
-
Ban lãnh đạo cho rằng doanh thu trong nửa cuối năm 2023 có thể phục hồi so với nửa đầu năm 2023 nhờ:
(1) Apple ra mắt iPhone 15 vào tháng 10
(2) Doanh thu máy tính xách tay cao hơn vào mùa tựu trường.
- Mảng điện gia dụng kỳ vọng sẽ ghi nhận đóng góp tích cực trong năm 2023 khi DGW mở rộng phân phối sản phẩm cho các thương hiệu lớn như: Westinghouse, Whirlpool, Yojoung. Dự báo, DGW sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ Q2/2023 với các đối tác mới này. Theo Statista, thị trường điện gia dụng Việt Nam có tốc độ tăng trưởng doanh thu kép hàng năm đạt 16,87% trong giai đoạn 2023-2027.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Tel: 0912107487