TNG - Doanh nghiệp vẫn duy trì sản xuất trong giai đoạn giãn cách để tăng được đơn hàng.
Về mặt kỹ thuật: TNG đã có 8 tuần đi sideway tích lũy trong vùng giá 29.000 – 34.800 và đã có tín hiệu tạo đáy cuối tháng 11 khi có 2 lần chạm đường EMA34 kèm thanh khoản cực thấp tại vùng đáy. Về chart Weekly và chart Monthly TNG vẫn tiếp tục bám các đường MA, EMA ngắn và dài hạn đi lên.
Khuyến nghị Mua TNG (Đầu tư và Thương mại TNG) ở vùng giá hiện tại từ 33.000 – 33.500đ với mục tiêu bán chốt lời ngắn hạn từng phần lần lượt tại 37.500đ và 40.200đ.
Trong 10T-2021, TNG công bố KQKD 10T-2021 với doanh thu thuần đạt 4.542 tỷ đồng (+27% YoY) và LNST đạt 193 tỷ đồng (+32% YoY) nhờ phục hồi nhu cầu hàng may mặc tại các thị trường xuất khẩu chính (Mỹ và EU) và duy trì sản xuất trong giai đoạn giãn cách để tăng được đơn hàng.
Với kế hoạch sản xuất kinh doanh 2021 sau nghị quyết hội đồng cổ đông thương niên cho thấy chắc chắn Doanh nghiệp sẽ đạt được hơn 100% kế hoạch đề ra:
Doanh thu sẽ tăng trưởng mạnh trong năm 2022 nhờ việc đã và đang hoàn thành các dây chuyền may mới trong nửa cuối 2021 và Khu công nghiệp Sơn Cẩm 1 dự kiến có thể đóng góp trên 1.000 tỷ đồng vào tổng doanh thu TNG trong năm 2022.
Tỉnh Thái Nguyên là một trong những nơi ở Việt Nam không bị ảnh hưởng nặng bởi dịch Covid-1 Nhờ tỷ lệ tiêm chủng tăng, nhiều quốc gia nhập khẩu hàng may mặc lớn đã bắt đầu mở cửa trở lại trong khi chuỗi cung ứng toàn cầu đã phục hồi do các hạn chế được nới lỏng. Do đó, TNG sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường may mặc toàn cầu và chuỗi cung ứng sau dịch COVID-19
Công ty đang giao dịch với P/E trượt là 14,5 lần - chiết khấu 29% so với mức trung bình của một số công ty cùng ngành là 20,4 lần.
Yếu tố hỗ trợ: (1) Sự phục hồi về sản lượng xuất khẩu hàng may mặc cho các nhà nhập khẩu hàng may mặc quốc tế lớn khi dịch COVID-19 dần được kiểm soát; (2) doanh thu từ Khu công nghiệp Sơn Cẩm của TNG trong quý 4/2021.
Năm 2022, dự báo doanh thu và lãi ròng lần lượt đạt 7.138 tỷ và 587 tỷ đồng, lần lượt tăng 20,4% và 122,3% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp tăng lên mức 17,9% nhờ mảng KCN; 2) dự kiến ghi nhận cho thuê 25ha KCN Sơn Cẩm 1 với giá thuê bình quân 65 USD/m2; 3) tổng doanh thu mảng bán hàng và gia công dệt may đạt 6.693 tỷ đồng, tăng 17% YoY.
EPS forward 2022 ước đạt 6.832 đ/cp, tương ứng P/E forward 2022 ở mức 4,8 lần. Với các yếu tố:
- Động lực tăng trưởng mới từ mảng KCN
- Mảng dệt may vẫn kỳ vọng sức tăng trưởng cao trong những năm tới.
Rủi ro: Áp lực từ việc chi phí đầu vào tăng đối với biên lợi nhuận.
