B. NHẬN DIỆN DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT CÓ TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG MẠNH
ĐẶC THÙ CHUNG CỦA DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT
Muốn mở rộng quy mô sản xuất thì phải đầu tư vào tài sản cố định rất nhiều.
Giá trị đầu tư tài sản cố định lớn như công nghiệp nặng, thuỷ điện, nhiệt điện, sản xuất thép, ô tô .v.v. là những doanh nghiệp thâm dụng vốn rất cao, vì vậy muốn tăng trưởng nhanh sẽ tương đối khó.
Đầu tư tài sản cố định có 2 dạng: a) Xây dựng nhà máy hạch toán vào xây dựng cơ bản dở dang; b) Mua tài sản cố định trực tiếp đưa vào sản xuất vận hành ngay tức là dạng này không cần phải trải qua công đoạn xây dựng cơ bản dở dang chẳng hạn như mua máy móc thiết bị, tàu biển, xe vận tải .v.v.
CÂU CHUYỆN TĂNG TRƯỞNG CỦA DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT
Thứ nhất, tăng trưởng mạnh nhờ xây dựng nhà máy, tăng số lượng tài sản cố định như máy móc thiết bị.
Thứ hai, tăng trưởng mạnh nhờ chu kỳ ngành hồi phục mạnh mẽ, từ đó giúp cho việc tiêu thụ sản phẩm dễ dàng và giá bán đầu ra tăng cao.
MỘT SỐ LƯU Ý KHI XÁC ĐỊNH DOANH NGHIỆP TĂNG TRƯỞNG CÓ HIỆU QUẢ
Mở rộng quy mô sản xuất chỉ là điều kiện cần mà thôi, tức là không phải lúc nào doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất cũng tăng trưởng có hiệu quả.
Điều kiện đủ là việc xây dựng nhà máy, tăng số lượng máy móc thiết bị phải đặt trong bối cảnh ngành/lĩnh vực đó có nhiều thuận lợi thì mới phát huy tính hiệu quả của nó. Vì vậy, nhà đầu tư phải đánh giá, thẩm định kỹ lưỡng triển vọng, hiệu quả thực chất của nó.
Khi dấu hiệu tăng trưởng tương lai được xác định rõ ràng và tài sản cố định chuẩn bị đi vào khai thác, sử dụng, vận hành thì thường định giá cổ phiếu không còn rẻ nữa vì nhiều người đã biết và mua vào trước đó. Bởi vậy việc xác định thời điểm mua với giá rẻ là yếu tố quyết định tỷ suất lợi nhuận của nhà đầu tư.
BẮC CAO MINH
Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.
Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:
CÂU HỎI KHÓ XOAY QUANH BÁO CÁO TÀI CHÍNH, ĐÂU MỚI LÀ PHẦN QUAN TRỌNG NHẤT?
Như chúng ta đều biết, Báo cáo tài chính gồm 4 phần (1. Bảng cân đối kế toán; 2. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh; 3. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ; 4. Thuyết minh Báo cáo tài chính). Từ trước đến này, có một câu hỏi rất khó xoay quanh Báo cáo tài chính được nhiều người quan tâm đó là phần nào của Báo cáo tài chính được xem là quan trọng nhất, về vấn đề này còn nhiều ý kiến khác nhau, có người cho rằng Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là quan trọng nhất, có người lại cho rằng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ mới thực sự quan trọng nhất, số ít người lại coi Thuyết minh Báo cáo tài chính quan trọng hơn cả .v.v. Theo quan điểm của Bắc Cao Minh thì 4 phần của Báo cáo tài chính đều quan trọng vì mỗi phần đều có ý nghĩa của nó, phản ánh hoạt động kinh doanh, tiềm lực tài chính của doanh nghiệp ở một giai đoạn/thời điểm nhất định, ngoài ra nhìn nhận ở góc độ khác thì mức độ quan trọng của Báo cáo tài chính còn phụ thuộc vào mục đích công việc của mỗi người, nhưng để lựa chọn đâu mới là phần quan trọng nhất, Bắc Cao Minh cho rằng xét về mặt ý nghĩa tổng thể và nhằm mục đích phục vụ đầu tư chứng khoán thì Bảng cân đối kế toán mới là phần thực sự quan trọng nhất.
Lý do gì khẳng định Bảng cân đối kế toán là phần quan trọng nhất, Bắc Cao Minh nhận thấy Bảng cân đối kế toán phản ánh gốc rễ nguồn lực của doanh nghiệp, là ngọn nguồn tạo ra những thứ gì đó trong tương lai, là thứ tạo ra doanh thu, chi phí, lợi nhuận, dòng tiền .v.v. được phản ánh hàng kỳ trong Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Chúng ta nhìn vào Bảng cân đối kế toán thấy rõ doanh nghiệp đang có những loại tài sản nào, chất lượng tài sản ra sao, trạng thái tài sản nắm giữ hay không nắm giữ, giá trị bao nhiêu, dòng tiền mạnh hay yếu, nguồn vốn hình thành tài sản đến từ đâu, cấu trúc tài chính có an toàn không .v.v. ở một thời điểm nhất định, thông qua số liệu đó, giúp chúng ta có cơ sở đoán định được khả năng sinh lời, chất lượng dòng tiền, rủi ro tài chính, triển vọng dự án đầu tư .v.v. của doanh nghiệp trong vài tháng tới/năm tới sẽ như thế nào.
Khi xét trên phương diện đầu tư chứng khoán, chúng ta càng thấy rõ giá trị của Bảng cân đối kế toán quan trọng như thế nào, bởi lẽ thị trường chứng khoán là nơi phản ánh kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai nên tư duy của nhà đầu tư chứng khoán đòi hỏi phải có tầm nhìn trung/dài hạn để phát huy tính hiệu quả trong đầu tư, vì vậy nhà đầu tư thay vì chỉ chú trọng vào kết quả kinh, dòng tiền hiện tại của doanh nghiệp, những thứ dường như đã phản ánh hết vào giá cổ phiếu ở thời điểm hiện tại thì nên đi sâu phân tích Bảng cân đối kế toán để sớm nhìn ra giá trị tương lai của doanh nghiệp và là cách an toàn nhất để mua cổ phiếu với mức giá hấp dẫn.
Nói tóm lại, mỗi người đều có góc nhìn riêng về chủ đề này, nhưng dù nhìn nhận ở khía cạnh nào thì mục tiêu chung là phát huy tính hiệu quả trong công việc/đầu tư, trên đây chỉ là quan điểm cá nhân góp thêm góc nhìn thú vị xin được chia sẻ tới mọi người, Bắc Cao Minh rất mong nhận được ý kiến xây dựng khắp xa gần của bạn đọc, trân trọng.
BẮC CAO MINH
Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.
Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:
7 NHÂN TỐ QUAN TRỌNG GIÚP NHÀ ĐẦU CỔ PHIẾU THÀNH CÔNG LỚN VÀ BỀN VỮNG
Để gặt hái được thành công lớn và bền vững trong mảng đầu tư cổ phiếu thì theo quan điểm của Bắc Cao Minh cần phải có 7 nhân tố quan trọng sau đây
Lựa chọn hoặc xây dựng được Chiến lược đầu tư phù hợp, các quy tắc giao dịch cổ phiếu hiệu quả và đảm bảo tính tuân thủ.
Có hiểu biết về kinh tế vĩ mô.
Có hiểu biết về ngành nghề kinh doanh và mô hình kinh doanh của doanh nghiệp.
Có hiểu biết về báo cáo tài chính và phẩm chất của Ban lãnh đạo doanh nghiệp.
Nhận diện được xu hướng của thị trường, sự dịch chuyển của dòng tiền trên thị trường và kỹ năng phân tích kỹ thuật.
Biết cách thu thập thông tin và xử lý thông tin.
Kiểm soát tốt tâm lý, cảm xúc.
BẮC CAO MINH
Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.
Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:
PHÂN BIỆT CÁC LOẠI DÒNG TIỀN TRÊN BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một phần không thể tách rời của Báo cáo tài chính, nó có vai trò rất quan trọng để đánh giá sức khoẻ tài chính của doanh nghiệp một cách toàn diện, nhờ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ mà nhà đầu tư chứng khoán biết được mối quan hệ giữa dòng tiền và lợi nhuận, biết được mục đích sử dụng tiền, biết được hiệu quả mang lại đến từ hoạt động đầu tư, biết được kế hoạch đầu tư dự án đang được triển khai trên thực tế như thế nào, biết được hoạt động kinh doanh hàng hoá dịch vụ của doanh nghiệp có thực sự tốt không, biết được khoản tiền và tương đương tiền thuần trong kỳ từ đâu mà có .v.v.
Trên Báo cáo lưu chuyển tiền tệ có dòng tiền vào và dòng tiền ra của 03 loại hoạt động: Hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính.
Vậy tại sao lại đưa dòng tiền vào 03 loại hoạt động nêu trên, bởi vì bất kỳ doanh nghiệp nào cũng đều phát sinh 03 loại hoạt động chính này (Gồm có hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính), cho dù doanh nghiệp đó hoạt động trong lĩnh vực sản xuất/thương mại/dịch vụ/ngân hàng/chứng khoán/bảo hiểm .v.v. thì đều có 03 loại hoạt động chính này, có thể trên Báo cáo tài chính ở một số lĩnh vực kinh doanh đặc thù như ngân hàng/chứng khoán/bảo hiểm được trình bày có phần khác nhau, nhưng về cơ bản thì một doanh nghiệp bất kỳ không thể thiếu 03 loại hoạt động chính này.
Thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc giúp nhà đầu tư, bạn đọc hiểu cách phân biệt các loại dòng tiền (Gồm có dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ hoạt động đầu tư và dòng tiền từ hoạt động tài chính) trên Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và lấy một số ví dụ cụ thể để kiểm tra lại kiến thức vừa lĩnh hội.
1. DÒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH(CFO)
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là dòng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, thường xuyên của doanh nghiệp như bán hàng và cung cấp dịch vụ, liên quan đến việc quay vòng vốn, đặc biệt là vốn lưu động liên quan đến tài sản ngắn hạn và các khoản nợ phải trả ngắn hạn, từ đó tạo ra kết quả hoạt động kinh doanh gồm có doanh thu và chi phí thể hiện trên Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.
**** Đặc biệt lưu ý*** : Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh phải thường xuyên duy trì số dương mới an toàn, chất lượng vì đây là hoạt động kinh doanh cốt lõi, thường xuyên của doanh nghiệp, nếu dòng tiền này thường xuyên bị âm cho thấy doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn trong quá trình tiêu thụ sản phẩm hoặc khâu quản lý công nợ của khách hàng đang có vấn đề nghiêm trọng, hệ quả là doanh nghiệp phải bù đắp bằng dòng tiền đầu tư hoặc dòng tiền từ hoạt động tài chính như đi vay nợ ngân hàng, phát hành trái phiếu, huy động thêm vốn từ cổ đông, thanh lý tài sản .v.v. làm gia tăng gánh nặng tài chính, bào mòn lợi nhuận, rủi ro thanh khoản, cấu trúc tài chính mất cân đối, ảnh hưởng hiệu quả hoạt động kinh doanh, quyền và lợi ích của cổ đông bị suy giảm đáng kể, và kết quả giá cổ phiếu ì ạch, thậm chí rẻ như cốc trà đá.
2. DÒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ(CFI)
Dòng tiền từ hoạt động đầu tư liên quan đến việc mua sắm, xây dựng, đầu tư tài sản, đặc biệt là đầu tư tài sản dài hạn, ví dụ như chi tiền để xây dựng nhà máy tạo ra chi phí xây dựng cơ bản dở dang và tạo ra tài sản cố định hoặc chi tiền đầu tư vào công ty khác tạo ra một khoản đầu tư nắm giữ dài hạn, từ đó tạo ra năng lực sản xuất kinh doanh, mở rộng quy mô, thị phần, vị thế, lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp.
3. DÒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH(CFF)
Dòng tiền từ hoạt động tài chính liên quan đến việc làm thay đổi trực tiếp vốn chủ sở hữu và/hoặc vốn vay, như vậy nếu có sự thay đổi trực tiếp về tỷ lệ vốn chủ sở hữu và/hoặc vốn vay sẽ tạo ra dòng tiền từ hoạt động tài chính.
4. LẤY MỘT VÀI VÍ DỤ ĐỂ KIỂM TRA NHANH KIẾN THỨC VỪA LĨNH HỘI
Câu hỏi 1. Bán hàng và thu tiền thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
Câu hỏi 2. Mua 30% cổ phần của Công ty A để nắm giữ dài hạn thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền từ hoạt động đầu tư.
Câu hỏi 3. Nhận cổ tức 15% tiền mặt đến từ việc đầu tư vào Công ty A thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền từ hoạt động đầu tư.
Câu hỏi 4. Trả cổ tức 20% tiền mặt cho cổ đông thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền đến từ hoạt động tài chính.
Câu hỏi 5. Trả nợ gốc vay thuộc dòng tiền nào? Câu trả lời chính xác là dòng tiền từ hoạt động tài chính.
Câu hỏi 6. Trả lãi vay thuộc dòng tiền nào? Để trả lời chính xác câu hỏi này, cần chia ra làm 02 giai đoạn, trường hợp công ty đi vay để đầu tư thì nếu trong giai đoạn đầu tư vẫn phải trả lãi vay thì lãi vay đó được vốn hoá vào giá trị tài sản đầu tư được coi là tài sản đầu tư nên thuộc dòng tiền từ hoạt động đầu tư, nhưng khi kết thúc giai đoạn đầu tư sẽ được ghi vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
BẮC CAO MINH
Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.
Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:
NỘI DUNG “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” CỦA TÁC GIẢ BẮC CAO MINH
“CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG là chiến lược dựa vào sự chuyển biến tích cực của một hoặc vài yếu tố trọng yếu, tạo bước ngoặt, sẽ làm tăng giá trị chất lượng của doanh nghiệp và cổ đông trong tương lai mang tính đột phá, thông qua cách xác định và phân tích kỹ lưỡng một hoặc vài yếu tố trọng yếu như sau: Ban lãnh đạo doanh nghiệp, loại tài sản, loại nguồn vốn, loại doanh thu, lợi thế cạnh tranh, tái cấu trúc doanh nghiệp, định giá hấp dẫn, thị trường mục tiêu rộng lớn, hưởng lợi từ các thương vụ lớn, dòng tiền thông minh, ngành kinh doanh có tính chu kỳ cao, sự thay đổi đáng kể của cơ chế chính sách liên quan đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp .v.v.”.
Lưu ý: Về cách hiểu “một hoặc vài yếu tố trọng yếu” như sau: Có doanh nghiệp chỉ cần phân tích làm rõ một yếu tố trọng yếu thôi là đã đủ độ tin cậy cao để đưa ra quyết định đầu tư, nhưng có những doanh nghiệp phải phân tích nhiều yếu tố trọng yếu kết hợp lại với nhau mới đảm bảo độ tin cậy cao để đưa ra quyết định đầu tư, vì vậy cần vận dụng linh hoạt, phù hợp đối với từng doanh nghiệp cụ thể, với trình độ năng lực hiểu biết của mỗi người.
BẮC CAO MINH
Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.
Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:
A. DẤU HIỆU NHẬN BIẾT DOANH NGHIỆP BÁN LẺ CÓ TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG MẠNH
1. ĐẶC THÙ CỦA DOANH NGHIỆP BÁN LẺ
Bán hàng hoá thu tiền luôn, hầu như không bán chịu cho khách hàng, vì vậy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh luôn duy trì tốt.
Có thể mua chịu hàng hoá từ đối tác, nhà cung cấp, vì vậy chiếm dụng vốn rất tốt, từ đó giảm bớt đáng kể gánh nặng chi phí sử dụng vốn.
Đầu tư vào tài sản ngắn hạn là chủ yếu, tài sản dài hạn không quá lớn.
Trong tài sản ngắn hạn, hàng tồn kho là trọng yếu và quan trọng nhất.
Doanh nghiệp bán lẻ càng lớn, chiếm dụng vốn càng nhiều, biên lợi nhuận gộp càng cao.
Tốc độ tăng trưởng nhanh khi gặp bối cảnh thuận lợi.
Ngành tăng trưởng theo tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế.
Bảng cân đối kế toán sẽ chỉ ra dấu hiệu tăng trưởng, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh sẽ phân biệt bán ế hàng hoá hay tăng trưởng, dòng tiền trên Báo cáo lưu chuyển tiền tệ sẽ cho biết chất lượng hoạt động, Báo cáo thường niên giúp hiểu rõ về tầm nhìn tăng trưởng trong tương lai.
2. DẤU HIỆU NHẬN BIẾT DOANH NGHIỆP BÁN LẺ CÓ TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG MẠNH QUA VIỆC PHÂN TÍCH BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
Hàng tồn kho tăng mạnh.
Tài sản cố định tăng mạnh/trung bình.
Phải trả người bán tăng mạnh/trung bình/yếu, điều này phản ánh thương hiệu vị thế, lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp trong mắt đối tác, nhà cung cấp.
3. DẤU HIỆU NHẬN BIẾT DOANH NGHIỆP BÁN LẺ TĂNG TRƯỞNG MẠNH QUA VIỆC PHÂN TÍCH BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
Doanh thu thuần và biên lợi nhuận gộp đều tăng trưởng, đồng thời hàng tồn kho tăng mạnh. Trường hợp hàng tồn kho tăng mà doanh thu thuần không tăng là tình trạng bán hàng ế ẩm, vì khi doanh nghiệp bán lẻ mở rộng việc bán hàng luôn đi kèm với doanh thu thuần, cộng thêm có lợi nhuận nữa cho thấy doanh nghiệp mở rộng hoạt động kinh doanh có hiệu quả.
Biên lợi nhuận gộp không suy giảm, ổn định, thậm chí tăng, điều này cho thấy hiệu quả tăng trưởng tốt, có nghĩa là nếu doanh thu thuần tăng gấp đôi thì lợi nhuận gộp cũng phải tăng gần gấp đôi, thậm chí cao hơn thế, điều này cho thấy thương hiệu vị thế, lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp là rất tốt. Ngược lại, doanh thu thuần tăng gấp đôi, nhưng lợi nhuận gộp chỉ tăng gấp 1,5 hoặc thấp hơn thế thì cho thấy rằng để có thêm thị phần, doanh nghiệp đã phải hạ giá bán, chấp nhận hiệu quả tăng trưởng thấp, điều này dự báo khó duy trì tính bền vững trong tương lai.
4. PHÂN BIỆT DOANH NGHIỆP BÁN LẺ TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG/NGẮN HẠN/ĐỘT BIẾN VÀ TÍNH HIỆU QUẢ CỦA NÓ
Nếu nhà đầu tư không đánh giá đúng doanh nghiệp tăng trưởng bền vững/ngắn hạn/đột biến thì dễ mua cổ phiếu với định giá quá cao, dẫn tới thua lỗ.
Đánh giá hiệu quả của việc tăng trưởng có cao hay không: Những doanh nghiệp tăng trưởng chất lượng mới mang lại lợi nhuận cao, và ngược lại những doanh nghiệp tăng trưởng kém chất lượng thì chỉ tăng doanh thu thuần, lợi nhuận thấp, thậm chí không có lợi nhuận.
5. LẤY MỘT SỐ VÍ DỤ THỰC TẾ LÀM MINH CHỨNG
a) Ví dụ 1. Trường hợp Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (Mã cổ phiếu: MWG), căn cứ Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2011 đã được kiểm toán, chúng ta thấy rằng hàng tồn kho cuối năm 2011 so với đầu năm tăng rất mạnh từ hơn 339 tỷ đồng lên hơn 877 tỷ đồng, tài sản cố định tăng rất mạnh từ hơn 25 tỷ đồng lên hơn 113 tỷ đồng, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2011 so với năm 2010 tăng rất mạnh từ hơn 2.816 tỷ đồng lên hơn 5.387 tỷ đồng, lợi nhuận gộp tăng rất mạnh từ hơn 508 tỷ đồng lên hơn 955 tỷ đồng.
b) Ví dụ 2. Trường hợp Công ty Cổ phần bán lẻ kỹ thuật số FPT (Mã cổ phiếu: FRT), căn cứ Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2021 đã được kiểm toán, chúng ta thấy rằng hàng tồn kho cuối năm 2021 so với đầu năm tăng rất mạnh từ hơn 1.826 tỷ đồng lên hơn 4.930 tỷ đồng, tài sản cố định tăng rất mạnh từ hơn 50 tỷ đồng lên 171 tỷ đồng, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2021 so với năm 2020 tăng rất mạnh từ hơn 14.661 tỷ đồng lên hơn 22.494 tỷ đồng, lợi nhuận gộp tăng rất mạnh từ hơn 2.041 tỷ đồng lên hơn 3.151 tỷ đồng.
B. DẤU HIỆU NHẬN BIẾT DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT CÓ TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG MẠNH
1. ĐẶC THÙ CHUNG CỦA DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT
Muốn mở rộng quy mô sản xuất thì phải đầu tư vào tài sản cố định rất nhiều.
Giá trị đầu tư tài sản cố định lớn như công nghiệp nặng, thuỷ điện, nhiệt điện, sản xuất thép, ô tô .v.v. là những doanh nghiệp thâm dụng vốn rất cao, vì vậy muốn tăng trưởng nhanh sẽ tương đối khó.
Đầu tư tài sản cố định có 2 dạng: a) Xây dựng nhà máy hạch toán vào xây dựng cơ bản dở dang; b) Mua tài sản cố định trực tiếp đưa vào sản xuất vận hành ngay, tức là dạng này không cần phải trải qua công đoạn xây dựng cơ bản dở dang, chẳng hạn như mua máy móc thiết bị .v.v.
2. CÂU CHUYỆN TĂNG TRƯỞNG CỦA DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT
- Thứ nhất, tăng trưởng mạnh nhờ xây dựng nhà máy, tăng số lượng tài sản cố định như máy móc thiết bị.
- Thứ hai, tăng trưởng mạnh nhờ chu kỳ ngành hồi phục mạnh mẽ hoặc gặp điều kiện thuận lợi, từ đó giúp cho việc tiêu thụ sản phẩm dễ dàng và giá bán đầu ra tăng cao.
3. MỘT SỐ LƯU Ý KHI ĐÁNH GIÁ DOANH NGHIỆP TĂNG TRƯỞNG CÓ THỰC SỰ HIỆU QUẢ HAY KHÔNG
Mở rộng quy mô sản xuất chỉ là điều kiện cần mà thôi, tức là không phải lúc nào doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất cũng tăng trưởng có hiệu quả.
Điều kiện đủ là việc xây dựng nhà máy, tăng số lượng máy móc thiết bị phải đặt trong bối cảnh ngành/lĩnh vực đó có nhiều thuận lợi thì mới phát huy tính hiệu quả của nó. Vì vậy, nhà đầu tư phải đánh giá, thẩm định kỹ lưỡng triển vọng, hiệu quả thực chất của nó.
Khi dấu hiệu tăng trưởng tương lai được xác định rõ ràng và tài sản cố định chuẩn bị đi vào khai thác, sử dụng, vận hành thì thường định giá cổ phiếu không còn rẻ nữa vì nhiều người đã biết và mua vào trước đó. Bởi vậy việc xác định thời điểm mua với giá rẻ là yếu tố quyết định tỷ suất lợi nhuận của nhà đầu tư.
4. LẤY MỘT VÀI VÍ DỤ THỰC TẾ LÀM MINH CHỨNG
a) Ví dụ 1. Trường hợp Công ty Cổ phần Tập đoàn Gelex (Mã cổ phiếu: GEX) tăng trưởng mạnh nhờ mở rộng quy mô sản xuất, căn cứ Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2017 đã được kiểm toán, chúng ta thấy rằng tài sản cố định cuối năm 2017 so với đầu năm tăng rất mạnh từ hơn 966 tỷ đồng lên hơn 3.043 tỷ đồng, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2017 so với năm 2016 tăng rất mạnh từ hơn 7.297 tỷ đồng lên 11.984 tỷ đồng, lợi nhuận gộp tăng rất mạnh từ hơn 968 tỷ đồng lên hơn 1.986 tỷ đồng.
b) Ví dụ 2. Trường hợp Tổng Công ty Phân bón và Hoá chất Dầu khí-CTCP (Mã cổ phiếu: DPM) tăng trưởng mạnh nhờ bán được nhiều hàng với giá rất cao bởi nguồn cung rất hạn chế, căn cứ Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2021 đã được kiểm toán, chúng ta thấy rằng tài sản cố định cuối năm 2021 so với đầu năm không có thay đổi, trong khi đó doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2021 so với năm 2020 tăng rất mạnh từ hơn 7.761 tỷ đồng lên hơn 12.786 tỷ đồng, lợi nhuận gộp tăng rất mạnh từ hơn 1.729 tỷ đồng lên hơn 4.785 tỷ đồng.
BẮC CAO MINH
Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.
Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:
