QTP - Sạch nợ vay 2023

Thị trường trong nước
#1

Bạn có đang rơi vào tình huống cổ phiếu ngon thì đã tăng quá đà, cổ phiếu chưa tăng thì lại không hấp dẫn khi bức tranh lợi nhuận đều xám xịt. Nếu cả nhà đang bí ý tưởng đầu tư thì tham khảo view của Minh nhé

TRIỂN VỌNG ĐẦU TƯ

  1. Miền Bắc có nguy cơ thiếu điện từ năm 2023. Miền Bắc có tốc độ tăng trưởng tiêu thụ điện cao nhất cả nước trong những năm gần đây nhưng có rất ít các nguồn điện mới đi vào hoạt động.

  2. Theo dự báo của IRI, Lanila sẽ suy yếu vào 6 tháng đầu năm 2023, và dần chuyển sang ELNINO nên tình hình thủy văn sẽ kém khả quan hơn cho các doanh nghiệp thủy điện. Sản lượng của các doanh nghiệp nhiệt điện than được kỳ vọng có thể huy động nhiều hơn . Bên dưới là sản lượng điện than được kỳ vọng cho quý 2 , tăng cường huy động từ điện than

image
image1897×367 30 KB

  1. QTP có chi phí sản xuất điện bình quân khá thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành (hình 1)

    ebca6d3940e29fbcc6f34
    ebca6d3940e29fbcc6f341187×808 132 KB

  2. Sắp trả hết nợ vay và hết khấu hao. Chúng tôi cho rằng nợ vay của QTP sẽ được thanh toán hết vào năm 2023 (Hình 2) và TSCĐ sẽ hết khấu hao vào năm 2026 Nguyên giá TSCĐ còn khoảng 4.476 tỷ đồng và với mức khấu hao khoảng 1.000 tỷ đồng/năm hiện nay (hình 3), QTP sẽ hết khấu hao vào năm cuối năm 2026 . KQKD được kỳ vọng sẽ cải thiện mạnh mẽ trong thời gian tới.

31d3b6209bfb44a51dea3
31d3b6209bfb44a51dea31358×637 113 KB

image
image811×487 34 KB

  1. Tỷ suất cổ tức hấp dẫn. Kỳ vọng QTP sẽ tăng tỷ lệ chi trả cổ tức lên mức 20% vào năm 2023 và duy trì trong các năm tiếp theo với nền tảng dòng tiền hoạt động kinh doanh (CFO) ở mức cao và ổn định, doanh nghiệp cũng không có nhu cầu đầu tư lớn và sắp trả hết nợ vay. Đây là một tỷ suất đầu tư hấp dẫn hơn so với lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng ở các ngân hàng hiện nay

  2. Tỷ giá 2023 giảm so với cuối năm 2022, góp phần tăng lợi nhuận cho QTP

  3. Giá nguyên liệu đầu vào là than cốc giảm, góp phần giảm chi phí cho doanh nghiệp

    image
    image1499×959 60.1 KB

ĐỊNH GIÁ

image
image1254×224 38.6 KB

RỦI RO ĐẦU TƯ

  • Rủi ro nguyên vật liệu đầu vào. Thiếu than trong nước và giá than trên thế giới quay lại mức cao có thể ảnh hưởng đến hoạt động và biên lợi nhuận của QTP.
  • Rủi ro thời tiết. Diễn biến thủy văn có cho thủy điện sẽ làm giảm huy động sản lượng nhiệt điện.
  • Rủi ro tỷ giá. QTP chịu rủi ro tỷ giá khi còn hơn 1.000 tỷ đồng nợ vay bằng đồng USD. Giả định tỷ giá USD/VND tăng giá 5% và với 1.000 tỷ đồng nợ vay USD, QTP sẽ ghi nhận khoảng lỗ tỷ giá 50 tỷ đồng.

VÙNG MUA
Để biết thêm về vùng mua bán QTP hoặc các cổ phiếu tiềm năng khác, NĐT liên hệ với Minh qua thông tin trên tường nhé.

2 Likes
#2

Nguyên vật liệu đầu vào của các doanh nghiệp nhiệt điện, than chiếm tới gần 90% trong cơ cấu chi phí nguyên vật liệu. giá nhiên liệu than đã giảm mạnh hơn 72% (từ 415 USD/ tấn - nền năm 2022 xuống còn 165 USD/ tấn - 18/05/2023. Tập đoàn Than – Khoáng sản Việt Nam (TKV) sẽ trộn than nhập và than trong nước để cung cấp cho các nhà máy nhiệt điện, do đó giá than giảm sẽ làm các doanh nghiệp này gia tăng được biên lợi nhuận gộp.

XU HƯỚNG GIÁ THAN :

Giá than đang trong xu hướng giảm trong năm 2023 đến từ

(1) Phía cầu: Bối cảnh mùa đông Châu Âu ấm áp hơn và giá khí đốt tự nhiên thấp hơn làm giảm phụ thuộc vào than để sản xuất điện.

(2) Phía cung: Trung Quốc – quốc gia sản xuất và tiêu thụ than lớn nhất thế giới - đã tăng cường sản lượng than lên gần 10% ở mức kỷ lúc 4,5 tỷ tấn trong 2022.

→ Giá than được ước tính đi ngang vùng giá 165 – 170 USD/ tấn trong năm 2023 sẽ là một ưu thế lớn cho các doanh nghiệp nhiệt điện, trong đó có QTP