I. Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm
-
Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2022: doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của QNS lần lượt đạt 4.014,8 tỉ đồng và (tăng 9,6% so với cùng kỳ) và 541 tỉ đồng (tăng 3,7% so với cùng kỳ).
-
Lợi nhuận tăng trưởng thấp hơn doanh thu chủ yếu do chi phí đầu vào hạt đậu nành tăng cao, cũng như giá mía đường nguyên liệu tăng sau đợt tăng giá đường năm 2021, khiến biên lợi nhuận gộp giảm.
-
Sữa đậu nành vẫn là chủ lực của QNS, với doanh thu đạt 2.135 tỉ đồng, tăng 11,9% so với cùng kỳ năm trước, chiếm 53,1% tổng doanh thu. Trong khi ngành đường đóng góp gần 21% tổng doanh thu.
II. Câu chuyện đầu tư - Chất xúc tác tăng giá cổ phiếu
***** QNS là nhà sản xuất sữa đậu nành có thương hiệu lớn nhất Việt Nam, với lợi thế là người dẫn đầu trong thị trường sữa đậu nành hộp giấy, chiếm hơn 86% thị phần.***
Theo Euromonitor, thị trường sữa đậu nành sẽ duy trì tăng trưởng ổn định ở mức 5%-7% mỗi năm trong giai đoạn 2022 – 2025. Và hiện nay, người tiêu dùng đang có xu hướng chuyển sang sử dụng sữa đậu nành đóng gói có thương hiệu thay vì sản phẩm từ các cơ sở truyền thống nhỏ lẻ.
***** Giá đậu nành nguyên liệu và các loại NVL khác đang có xu hướng giảm trở lại kể từ giữa năm 2022. Trong khi đó, giá bán đầu ra của QNS vẫn tăng khoảng 5% mỗi năm giúp cải thiện biên lợi nhuận.***
- Kể từ cuối năm 2020, biên lợi nhuận gộp của QNS gặp phải nhiều áp lực do giá đậu nành nguyên liệu tăng mạnh trong khi giá bán đầu ra tăng chậm. Biên lợi nhuận gộp giảm từ mức 45% về còn 40% trong nửa đầu năm 2022. Tuy nhiên biên lợi nhuận gộp sẽ dần cải thiện tốt hơn trong thời gian tới nhờ giá đậu nành nguyên liệu đã giảm khá mạnh.
***** Mảng đường có sự thay đổi cơ bản từ mức lỗ gộp sang đóng góp lợi nhuận đáng kể nhờ thuế chống bán phá giá và xu hướng phục hồi của giá đường thế giới.***
-
Từ giữa năm 2020, giá đường thế giới bắt đầu phục hồi và đang quay lại ngưỡng 18-20 USD/Lbs. Xu hướng giá đường được dự báo tiếp tục bền vững khi thâm hụt đường toàn cầu dự kiến sẽ tăng lên trong niên vụ 2021-2022, đạt 3,8 triệu tấn so với mức thiếu hụt 3 triệu tấn trong niên vụ 2020-2021 (ISO).
-
Giá đường trong nước có thể duy trì ở mức cao hơn so với đường thế giới nhờ chính sách áp thuế chống bán phá giá lên Thái Lan và các công ty từ Campuchia, Indonesia, Lào, Malaysia và Myanmar có sử dụng nguyên liệu của Thái Lan.
Bên cạnh đó cũng sẽ giúp sản lượng đường sản xuất tại Việt Nam có thể tăng lên đáng kể kể từ năm 2023.
III. Phân tích kỹ thuật
-
QNS chính thức bứt ra khỏi vùng tích lũy kéo dài từ quý 4.2021 đến nay, với volume có sự cải thiện rõ, cho thấy sự quay lại của dòng tiền.
-
Các nhịp điều chỉnh gần đây không hề ảnh hưởng đến đà tăng giá của cổ phiếu, thậm chí cp này còn đi ngược dòng và vượt đỉnh.
-
Cổ đông lớn liên tục mua ròng từ đầu năm 2021 đến này, giúp cổ phiếu giữ nền giá rất chắc, không xuyên thủng các vùng hỗ trợ, bất châp thị trường có biến động lớn từ đầu năm.
-
Tín hiệu tăng vừa qua cho thấy QNS đã bước vào giai đoạn 2 tăng giá, giai đoạn có thể cân nhắc đầu tư.
***** Khuyến nghị:**
- Điểm mua: Khi cổ phiếu điều chỉnh về vùng giá 47.
- Target profit: 55 (+17%)
- Cutloss: thủng mốc 44 (-6%) cổ phiếu về lại nền giá.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 8.8%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Tel: 0912107487
