Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng (VPB: HOSE)
Cập nhật ĐHCĐ 2023 – Tiếp tục đặt mục tiêu tham vọng năm 2023
VPB công bố mục tiêu đầy tham vọng trong năm 2023, với LNTT hợp nhất đặt ở mức 24 nghìn tỷ đồng (+ 13% svck). Nếu loại trừ khoản lợi nhuận bất thường từ bancassurance trong năm 2022, mức tăng trưởng LNTT cốt lõi mục tiêu là 53% svck. Động lực cho tăng trưởng năm 2023 đến từ nguồn vốn mới cũng như những hỗ trợ về mạng lưới khách hàng và chuyên môn từ đối tác chiến lược SMBC. Điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho tăng trưởng tín dụng và huy động lần lượt là 33% và 41% svck, nếu được NHNN chấp thuận. Xét riêng báo cáo riêng lẻ, kế hoạch LNTT năm 2023 của ngân hàng mẹ, VPBank Securities và FeCredit lần lượt được đặt ở mức 22 nghìn tỷ đồng, 1,5 nghìn tỷ đồng và 0,5 nghìn tỷ đồng. Ngân hàng dự kiến trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 10% (tỷ suất cổ tức 5%) cho năm 2023 và dự kiến duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ổn định trong 5 năm tới (với tỷ lệ 30% LNST hàng năm).
Mặc dù chúng tôi đánh giá triển vọng khả quan từ việc bán vốn cho đối tác chiến lược SMBC, nhưng chúng tôi cho rằng điều này có thể không tác động ngay vào kết quả hoạt động của ngân hàng trong năm 2023, mà thay vào đó sẽ được phản ánh trong tương lai. Trong năm 2023, chúng tôi vẫn lo ngại về điều kiện kinh tế vĩ mô hiện tại, thị trường bất động sản suy giảm và hoạt động tài chính tiêu dùng gặp nhiều thách thức. KQKD Q1/2023 càng củng cố quan điểm của chúng tôi khi LNTT của công ty mẹ đạt hơn 4 nghìn tỷ đồng, chưa đạt 20% kế hoạch năm và FeCredit chưa hòa vốn.
Hiện tại, chúng tôi ước tính lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2023 là 18 nghìn tỷ đồng (-16% svck). Sự khác biệt chính giữa ước tính của chúng tôi và mục tiêu của ngân hàng nằm ở giả định về chi phí tín dụng tại ngân hàng mẹ và khả năng sinh lời của FeCredit.
Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813