Tóm tắt: Bảng lương phi nông nghiệp tối nay có thể tạo ra một đợt tăng giá trái phiếu. Tuy nhiên, vào tuần tới, Kho bạc Hoa Kỳ sẽ tiếp tục cung cấp trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2, 10 và 30 năm, tiếp tục gây áp lực lên phần dài của đường cong lợi suất. Tôi kỳ vọng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm sẽ tiếp tục tăng lên mức 5% do Cục Dự trữ Liên bang duy trì mức cao hơn trong thời gian dài hơn.
Sau đợt bán tháo trái phiếu tuần này, sự chú ý chuyển sang bảng lương phi nông nghiệp hôm nay. Theo báo cáo của Bloomberg Intelligence, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng gấp đôi trong năm qua do có những bất ngờ đáng kể về kết quả bảng lương so với các đợt công bố dữ liệu quan trọng khác.
Với sự biến động của trái phiếu vẫn ở mức cao, một đợt tăng giá trái phiếu có thể xảy ra do bất ngờ về sự sụt giảm của bảng lương phi nông nghiệp. Tuy nhiên, sản lượng có thể giảm bao nhiêu từ đây?
Để trả lời câu hỏi này, chúng ta phải lưu ý rằng các dữ liệu công việc quan trọng khác sẽ được công bố vào tối nay. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giảm xuống 3,7% từ mức 3,8% trong tháng 8 và thu nhập trung bình mỗi giờ dự kiến sẽ tăng 0,3% hàng tháng trong tháng 9 so với 0,2% của tháng trước. Nếu những dữ liệu này đáp ứng được kỳ vọng, lạm phát cùng với khả năng phục hồi của thị trường việc làm sẽ tiếp tục là mối lo ngại và hạn chế sự sụt giảm lợi suất.
Hơn nữa, áp lực bán do thắt chặt định lượng, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ phát hành lớn hơn và BOJ đang tìm cách “thoát” kiểm soát đường cong lợi suất tiếp tục gây áp lực lên phần dài của đường cong lợi suất.
Mặc dù một báo cáo việc làm tồi tệ có thể khiến lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm xuống thấp tới 4,35%, nhưng tôi loại trừ khả năng chúng sẽ giảm xuống dưới 4,05% để đi vào vùng giảm giá. Một đợt điều chỉnh sắp tới có thể tạo nền tảng để lợi suất tiếp tục tăng lên 5%.
Sau bảng lương phi nông nghiệp hôm nay, trọng tâm chuyển sang số CPI của tuần tới, biên bản FOMC và các cuộc đấu giá Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2, 10 và 30 năm. Khi Cục Dự trữ Liên bang duy trì xu hướng diều hâu, tôi kỳ vọng lợi suất dài hạn sẽ tiếp tục tăng trong khi phần trước của đường cong lợi suất sẽ vẫn được giữ nguyên.
Fb:Vu Duong