1) Câu chuyện nợ xấu
Trong năm 2022 Ngành ngân hàng chiếm 43.5% tổng lợi nhuận sau thuế của thị trường khi mà con số này năm ngoái chỉ có 35%.
Như vậy có thể thấy rằng tầm quan trọng của Ngành ngân hàng khi mà đóng góp vô định giá PE của Vnindex nhưng nếu các Ngân Hàng phải trích lập thêm dự phòng nợ xấu trong Q1/2023 thì câu chuyện lợi nhuận sẽ không còn gồng gánh Vnindex được nữa
Như hình dưới đây có thể thấy rằng
-
Tỷ lệ nợ xấu của năm 2022 tăng rất nhanh trong đó Tỷ lệ bao phủ nợ xấu của các ngân hàng tư nhân vẫn chưa có nhiều cải thiện khi mà các Ngân Hàng tư nhân chịu áp lực rủi ro lớn hơn nhiều.
-
Nợ đáng chú ý ( Nợ nhóm 2 ) đang tăng rất nhanh và sẽ sớm chuyển thành nợ xấu mặc dù tỷ lệ bao phủ nợ xấu cũng tăng nhưng chừng đó là chưa đủ khi mà tình trạng gỡ tắc cho thị trường BDS vẫn chưa có dấu hiệu gì tích cực
-
Có một lưu ý rằng các khoản nợ được ưu đãi trong dịch COVID qua năm 2023 sẽ hết hạn ưu đãi lúc này nếu không trả được nợ thì các khoản nợ này khả năng rất cao sẽ chuyển thành nợ xấu
Mọi thứ chúng ta chờ đợi BCTC Q1/2023 và đại hội cổ đông của Ngân Hàng lúc đó câu chuyện sẽ rõ ràng hơn
2) Điểm đảo chiều lãi suất
Như đã biết điểm đảo chiều lãi suất của Việt Nam chỉ khi FED quay đầu.
Với câu chuyện thị trường lao động tăng trưởng mạnh như vừa rồi thì khả năng câu chuyện đảo chiều lãi suất chỉ xuất hiện vào cuối Q2/2023 khi mà chúng ta sẽ chứng kiến liệu có hay không FED sẽ tăng lãi suất vào tháng 3, tháng 5 hay không ?
Chỉ khi lãi suất đi ngang hoặc được cắt giảm lúc đó chúng ta mới đầu tư mạnh tay hơn được, còn lại chỉ chờ và thận trọng hết cỡ
Khi lãi suất giảm là lúc thị trường Bất Động Sản mới được tháo gỡ khi mà với mức lãi suất vay như hiện tại thì không người mua nhà nào có thể gánh nổi việc trả lãi
Lượng đáo hạn Trái phiếu riêng lẻ của BDS sẽ bị áp lực vào Q3/2023 khi mà lượng đáo hạn nhiều nhất. Con chờ xem liệu các doanh nghiệp có mua lại lượng Trái phiếu này tiếp tục không
Cuộc họp về Nghị định 65 phần nào cũng chỉ giúp các Trái chủ dễ thở hơn chứ không có gì nhiều đặc biệt khi mà niềm tin vào trái phiếu gần như chưa thể khôi phục lại được.
☛ Tổng kết lại rằng tôi vẫn chưa thấy lý do gì thị trường có thể tăng mạnh lên được do đó tâm lý " Sợ bỏ lỡ cơ hội ( FOMO ) " Hay " Tâm lý sợ hãi khi thị trường giảm " là không nên có. Cơ bản khoảng thời gian này đang là giai đoạn bình ổn mọi thứ sau một cuộc " Giảm đòn bẩy " vừa qua.
Chúc các quý nhà đầu tư hãy thận trọng và kiên nhẫn, giữ vừng niềm tin vào thị trường để không bỏ lỡ cơ hội phía trước.
