VNM:
- KQKD Q3/2023:. Lợi nhuận ròng tăng 8,4% svck đạt 2.492 tỷ đồng tăng tích cực trong khi doanh thu thuần giảm nhẹ 2,8% svck.
- Công ty giành thị phần sữa nước, sữa đặc và sữa chia. Thị phần tăng gần 200 bps so với đầu năm đạt 42,5% tính đến cuối tháng 9. Biên lợi nhuận tăng do giá sữa nguyên liệu giảm.
=> Với kết quả kinh doanh tích cực, điểm thuận lợi giá nguyên liệu sữa đầu vào giảm đã cải thiện biên lợi nhuận của VNM
HSC khuyến nghị Mua giá mục tiêu 96.3k đồng.
PNJ
- Dự báo chi phí SG&A thêm 9% đối với giai đoạn 2024-26 dự báo số lượng cửa hàng của PNJ trong giai đoạn 2024-25 sau tốc độ mở rộng ấn tượng với 28 cửa hàng vàng mới trong 9 tháng đầu năm 2023. Thị trường bán lẻ vẫn đang đà phục hồi chậm để thuận lợi sở hữu được PNJnhững vị trí cửa hàng tốt. Tuy nhiên, để doanh số trên mỗi cửa hàng cần nhiều thời gian hơn để tăng trưởng.
Tầng lớp thu nhập trung cao ngày càng tăng ở Việt Nam trong trung và dài hạn sẽ ngày càng ưa chuộng mua trang sức từ các thương hiệu uy tín thay vì mua từ các cửa hàng nhỏ lẻ ( 67% thị trường VN năm 2022 thay vì mức 82% vào năm 2017 theo Euromonitor. => Cải thiện lợi nhuận.
KBC
-
KQKD 3/2023: doanh thu 247 tỷ đồng (+22%), LNST cổ đông công ty mẹ đạt gần 14 tỷ đồng, giảm 99% so với cùng kỳ, do chưa kịp bàn giao đất cho khách hàng và mức nền lợi nhuận cao của quý 2/2023 được tạo ra do việc ghi nhận đánh giá lại khoản đầu tư vào công ty Sài Gòn – Đà Nẵng. Nếu loại trừ khoản lợi nhuận từ đánh giá lại, LNST Q3/2022 sẽ chuyển từ lãi sang lỗ.
-
Phúc Ninh và Tràng Cát là 2 dự án có điểm nghẽn pháp lý và còn quỹ đất lớn để kinh doanh, có khả tạo ra kết quả kinh doanh đột phá trong thời gian tới. Tính đến hết năm 2023, quỹ đất của các dự án KCN đang kinh doanh còn lại vào khoảng 142 ha. Trong đó, 58 ha thuộc KCN Tân Phú Trung, 84 ha thuộc KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, đủ đảm bảo cho kế hoạch kinh doanh trong 2 năm tới trong lúc chờ đợi sự sẵn sàng của Tràng Duệ 3, Tân Tập, và Lộc Giang. Ngoài ra, KBC hiện đang sở hữu hai dự án BĐS dân dụng có quỹ đất lớn là Phúc Ninh và Tràng Cát, vốn đang có các điểm nghẽn pháp lý chờ tháo gỡ.
-
Trong kịch bản tích cực, KBC bàn giao hết tất cả hợp đồng đã kí (50 ha) trong quý 4, tương đương việc hoàn thành bàn giao 182 ha trong năm 2023, và sẽ ghi nhận 7.536 tỷ đồng (+693%YoY)tổng doanh thu, hoàn thành 83% kế hoạch năm. Ngoài ra, LNST dự kiến sẽ đạt 3.059 tỷ đồng (100%YoY), hoàn thành 76% so với kế hoạch đã đặt ra. EPS 2023 tương ứng là 3.985 đồng.
-
Lợi thế có quỹ đất lơn, trong bối cảnh quỹ đất mới hạn hẹp thì đây là lợi thế đối với KBC. Cùng với sức hút nguồn Vốn FDI của Việt Nam trong năm nay. Các dự án đã bàn giao trong Q4 đem về mức lợi nhuận tích cực cho KBC
VCSB khuyến nghị MUA 35,2K đồng.
DXG
- KQKD Q3/2023: doanh thu đạt 1 ,214 tỷ đồng ( - 3 % n/n), dẫn dắt bởi doanh thu bán căn hộ và đất nền ghi nhận 1 ,012 tỷ đồng (+46 %n/n) trong khi doanh thu các mảng khác đều ghi nhận sự sụt giảm. Lợi nhuận sau thuế của DXG ghi nhận đạt 110 tỷ đồng ( -30 % n/n), do biên lợi nhuận gộp đạt 49 % (giảm từ mức 54 % của Q 3 /2022 ). Luỹ kế 9 T2023 , doanh thu và LNST lần lượt đạt 2 ,406 tỷ đồng ( -48 % n/n) và 150 tỷ đồng ( -84 % n/n).
- Dự kiến trong năm 2023 , doanh số bán nhà của DXG sẽ chủ yếu đến từ dự án Gem Sky World . Sự tăng nhẹ về nhu cầu (với khoảng 1 .000 giao dịch ghi nhận trong tháng 4 và tháng 5 /2023 so với Q 1 /2023 ) và chính sách hỗ trợ của Chính phủ giúp DXG lạc quan hơn về việc mở bán dự án Opal Cityview vào năm 2024 mà trước đó dự kiến bị trì hoãn.
- Điều đáng kỳ vọng là trong năm 2024 , việc ban hành Luật Đất đai mới sẽ giúp rõ ràng hóa khuôn khổ pháp lý, giải quyết các vấn đề liên quan và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho thị trường . Điều này sẽ đồng hành với việc mở bán dự án Datxanhhomes Riverside - dự án trọng điểm có quy mô 19 , 3ha tại TP.HCM . Dự kiến, việc mở bán dự án này sẽ giúp DXG tăng doanh số bán nhà lên mức 6 , 6 nghìn tỷ đồng, đạt tăng trưởng lên đến 408%.
MBKE khuyến nghị MUA giá mục tiêu 20.7k đồng.
PVD
- KQKD Q3/2023: doanh thu thuần tăng 11% svck và giảm 2,1% so với quý trước, LNST ghi nhận kết quả đột phá khi chuyển từ lỗ -52 tỷ đồng sang lãi133 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 74% và 343% kế hoạch doanh thu và LNST của công ty cho năm 2023. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, PVD đạt 381 tỷ đồng LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ (NPATMI) tương đương với 73% ước tính.
- Các nguyên nhân giúp doanh thu và LNST tăng trưởng mạnh svck bao gồm: (1) Giá thuê tăng 32% svck trong Q3/2023: Giá thuê ngày trung bình trong Q3/2023 ước tính đạt khoảng 76 nghìn USD/ngày so với mức 59 nghìn USD/ngày trong Q3/2022. (2) Công suất hoạt động năm nay cao hơn nhờ có hợp đồng dài hạn hơn giúp thời gian chờ/thời gian huy động giàn khoan ngắn hơn và doanh thu/ngày cao hơn. (3) Khoản thanh toán chấm dứt hợp đồng bất thường trị giá 3 triệu USD được ghi nhận vào Q3/2023.
- So với quý trước, kết quả kinh doanh của công ty kém khả quan hơn khi doanh thu giảm 2,1% và LNTT giảm 29%. Một số nguyên nhân khiến KQKD sụt giảm bao gồm: (1) Chi phí tài chính tăng do đồng VND mất giá so với USD: trong Q3/2023, USD tăng giá 3,6% so với VND, khiến PVD ghi nhận lỗ ròng tỷ giá 49 tỷ đồng trong quý 3. (2) PVD I có thời gian chờ là 21 ngày trong tháng 9 trước khi khoan cho NGP từ tháng 10 đến tháng 11 và Petronas từ cuối tháng 12: trong thời gian chờ sẽ không tạo ra doanh thu cho PVD I, trong khi quý 2 không phát sinh thời gian chờ. (3) Đóng góp ít hơn từ lợi nhuận mảng dịch vụ: do PVD đang nhận được nhiều hợp đồng hơn trên thị trường quốc tế (cơ hội cung cấp các dịch vụ liên quan ở thị trường trong nước giảm đi), doanh thu mảng dịch vụ giảm 12% so với Q2/2023.
SSI Khuyến nghị Mua giá mục tiêu 36,1k tỷ đồng.