CÂU CHUYỆN THÁO GỞ BĐS VÀ CÓ HƯỚNG XỬ LÝ CHO TRÁI PHIẾU SẼ TẠO CÚ HÍT BẬT DẬY CHO TCB VÌ NỖI LO CỦA NHÀ ĐẦU TƯ ĐẾN TỪ VẤN ĐỀ NÀY!
- Tăng trưởng tín dụng của TCB dự kiến ở mức Dưới 10% thấp so với trung bình ngành dự báo năm 2023 là 12%. TCB có nền tảng phát triển khách hàng doanh nghiệp và đã có sự dịch chuyển cơ cấu cho vay gần đây Nhóm KHCN và SME chiến 64.5% so với mốc 51,7% năm 2021. KHDN (doanh nghiệp BDS chiếm 26% tổng dư nợ cho vay) và TPDN có sự sụt giảm còn lại 35.5%
Mức sự tăng trưởng của nhóm khách hàng cá nhân và SME tương ứng +37% và +10% . Cho vay mua nhà vẫn là chủ yếu trong nhóm cho vay bán lẻ khi chiếm 82% vào cuối 2022 và tăng trưởng 45% so với 2021. . Nhu cầu mua nhà được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng khi tầng lớp trung lưu tại Việt Nam được kỳ vọng sẽ có sự bùng nổ nhờ tăng trưởng cao của nền kinh tế. Việc chuyển dịch xu hướng cho vay sang cho vay mua nhà của TCB được dự báo sẽ giúp ngân hàng đón đầu được xu hướng và tạo lợi thế cạnh tranh.
- TCB vẫn là ngân hàng có tỷ lệ CASA cao thứ 2 toàn ngành: CASA toàn ngành giảm từ 24% 2021 xuống 21 % năm 2022. TCB mất ngôi vị top 1 về tay MBB khi mà giảm từ 50% xuống gần 37%. Nguyên nhân từ :
-
Ngân hàng muốn tăng tiền gửi có kỳ hạn trong bối cảnh thanh khoản hệ thống ngân hàng khó khăn trong quý 4/2022
-
Khách hàng có xu hướng giảm tiền mặt và ưu tiên gửi tiết kiệm do các cơ hội đầu tư ít hơn sau các vấn đề liên quan đến thị trường BĐS và trái phiếu.
→ Bối cảnh 2023 của TCB tôi đánh giá rằng CASA sẽ có thể hồi phục nhẹ (+40%)
Khi lải suất bắt đầu điều chỉnh nhưng mức phục hồi là không cao do các doanh nghiệp vẫn đang gặp khó khăn trong thanh khoản nên dòng tiền khó quay lại ngay.
CASA đến từ lượng tiền gửi không kỳ hạn của nhân viên, trong 2023 này sức mua giảm cũng sẽ là 1 yếu tố ảnh hưởng làm chậm quá trình hồi phục của TCB
- NIM của doanh nghiệp đạt 5.29%: có sự sụt giảm so với mốc 5.7% ở 2021, CASA giảm và tăng huy động chi phí cao hơn cùng với đó danh mục TPDN giảm mạnh (TPDN có lãi suất cao hơn các khoản vay thông thường). Tuy vậy doanh nghiệp vẫn duy trì mức cao hơn so với trung bình ngành ngân hàng là 3.6%. NIM sẽ được cải thiện khi thanh khoản trở nên tốt hơn và lãi suất hạ nhiệt.
Động thái giảm lãi suất điều hành thể hiện ý chí muốn giảm mặt bằng chung lãi suất sẽ giảm chi phí đầu vào từ khách hàng cá nhân hay là liên ngân hàng cho TCB điều này sẽ giúp cho NIM của TCB sẽ có cải thiện
- Tỷ lệ nợ xấu 2022 của ngân hàng đạt 0.9% so với mốc 0.66% 2021: duy trì mức thấp hơn trung bình ngành là 2,5%. Tuy nhiên cuối 2022 tỷ lệ nợ nhóm 2 tăng mạnh từ 2000 đầu năm lên 8000 tỷ và nợ nhóm 4 tăng 27%. Điều này sẽ tạo áp lực khi nhóm 2 đến hạn và tăng NPL của doanh nghiệp trong 2023.
Phần lớn nợ xấu của TCB đến từ mảng cho vay KHCN và SME, trong khi mảng cho vay KHDN gần như không có nợ xấu. Đặc biệt nhà đầu tư lo lắng câu chuyện TCB có tỷ lệ cho vay BDS cao, tuy nhiên gần 90% khoản cho vay BDS là có tài sản đảm bảo nên rủi ro cũng không quá lớn.
- Rủi ro từ danh mục trái phiếu doanh nghiệp (TPDN): TCB hiện đang là ngân hàng có tỷ trọng trái phiếu doanh nghiệp cao, với số dư trái phiếu doanh nghiệp chiếm 8,9% dư nợ tín dụng, tính đến quý 4/2022 - trong đó khoảng 70% là trái phiếu liên quan đến lĩnh vực BĐS. Tuy nhiên, các thông tin tiêu cực liên quan đến sai phạm trong việc phát hành TPDN của các công ty BĐS lớn khiến cho hầu hết các ngân hàng đều đẩy mạnh giảm quy mô danh mục TPDN đang nắm giữ trong 9T2022. Do đó, áp lực thanh khoản sẽ gia tăng khi nhu cầu mua lại trái phiếu trước hạn của các cty BĐS tăng mạnh trong những quý tiếp theo.
Ngoài ra, việc NHNN tiếp tục kiểm soát tín dụng rất thận trọng vào lĩnh vực BĐS trong năm 2023 cũng khiến khả năng thanh toán trái phiếu và trả nợ đúng hạn của các công ty BĐS đặt ra dấu hỏi lớn. Điều này có thể khiến nợ xấu phát sinh mạnh tại các ngân hàng có tỷ lệ cho vay trong lĩnh vực BĐS cao như TCB.
