Công ty cổ phần GELEX (GEX ) kinh doanh: Sản xuất Công nghiệp thiết bị điện và vật liệu xây dựng; Hạ tầng điện, nước, đầu tư phát triển bất động sản, khu công nghiệp và hệ sinh thái quanh khu công nghiệp.
Khép lại quý 3-2021 GEX ghi nhận doanh thu đạt 6.043 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 404 tỷ đồng, lần lượt tăng 28% và 63% so với cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần đạt 19.157 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 1.415 tỷ đồng, tăng 59% và 79% so với cùng kỳ. So với kế hoạch kinh doanh, GEX mới hoàn thành 67% chỉ tiêu doanh thu nhưng đã vượt 10% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.
Về mặt hoạt động kinh doanh trực tiếp là vậy, còn hơn thế nữa trong năm 2022 và giai đoạn này cho tới 2025 việc tập trung hoàn thành các mãng kinh doanh vốn mang lại lợi nhuận khủng cho Gex từ kế hoạch IPO và niêm yết của một số công ty thành viên, gần nhất là Gelex Electric (mảng điện), đơn vị đã hoàn thành đấu thầu và các thủ tục để lên sàn UPCoM trong quý I/2022. Dự kiến sau đó là Gelex Infrastructure (mảng hạ tầng).
Tuy doanh thu mảng thiết bị điện trong quý III của các công ty con như CAV, THI giảm khá mạnh (39% và 23% cùng kỳ) do nhu cầu tiêu thụ điện suy giảm ở giai đoạn giãn cách xã hội. Nhưng doanh thu hợp nhất của GEX lại tăng mạnh nhờ sự xuất hiện của VG, do GEX đã tăng tỷ lệ sở hữu tại VGC lên trên 50% trong quý II.
Ước tính, VGC chiếm khoảng 42% lợi nhuận sau thuế hợp nhất của GEX. Mặt khác, biên lợi nhuận gộp toàn tập đoàn cũng cải thiện mạnh, chủ yếu từ mảng vật liệu xây dựng và cho thuê khu công nghiệp của VGC. Để đẩy mạnh tăng trưởng đồng bộ với quy mô chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp của GEX tăng rất mạnh trong quý III.
Kết quả kinh doanh năm 2022 của GEX sẽ được hỗ trợ tích cực bởi các yếu tố, gồm tiến độ cho thuê khu công nghiệp nhanh chóng của VGC; cụm dự án điện gió 140MW tại Quảng Trị đã kịp vận hành trước tháng thời hạn; lợi nhuận đột biến từ hoạt động thoái toàn bộ vốn tại nhà máy điện gió Hướng Phùng.
Bên cạnh đó, ở mức giá đóng cửa hiện tại, GEX đang giao dịch với mức P/E dự phóng là 30,575 lần, tương ứng EPS là 2.452 đồng. Cộng hưởng với thanh khoản ở vùng giá hấp d ẫn 45-50.000/cp, của 4 phiên giao dịch đầu năm 2022 đ ã bứt phá ng ưỡng kháng cự bằng dòng ti ền rất mạnh với lượng khớp trung bình trên 30 triệu cổ phiếu trên sàn của GEX cho thấy tín hiệu tích cực mức tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của GEX có dấu hiệu sớm thoát khỏi giai đoạn tích lũy và xu hướng ngắn hạn được nâng lên mức tăng. Do đó, mở ra cho nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua cổ phiếu GEX ở mức giá hiện tại.
Giá mục tiêu trong nữa đầu qu ý 1 năm 2022 lên 75.000 đồng/cổ phiếu l à mức phù hợp Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi là do định giá cao hơn đối với mảng thiết bị điện, bằng đánh giá khách quan mảng điện và CTCP Viglacera (HOSE: VGC) cũng như tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến cuối năm 2022 nên dự báo tổng LNST giai đoạn 2021-2025 cho VGC và CAV lần lượt là 22% và 13%.
Từ đó, dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2022 của GEX tăng trưởng 27% YoY do lợi nhuận từ mảng thiết bị điện phục hồi mạnh mẽ, đóng góp lợi nhuận từ 3 trang trại gió mới đi vào hoạt động vào tháng 10/2021 và tăng trưởng LNST sau lợi ích CĐTS 20% cho VGC.
Ảnh: Phá đỉnh phiên 7/01/2022
Rũi ro: về mặt rũi ro giá bán khu công nghiệp thấp hơn dự kiến; rủi ro cắt giảm năng lượng điện gió cao hơn dự kiến.
Điều hấp dẫn hơn nữa là quỹ đất thuận tiện cho hoạt động bất động sản GEX hữu 6 lô đất vàng đắc địa tại Thủ đô và thành phố HCM siêu giá ở Thủ Thiêm và các quận t rung tâm.
Để tận hưởng giá trị từ việc đầu tư mang lại chúng ta c ùng trãinghiệm giống nh ư c ùng KBC, DIG, CEO, … mang lại thờigian qua.
