Báo cáo Trái phiếu Tiền tệ: Lãi suất liên ngân hàng đạt mức cao nhất trong gần 2 năm
Lợi suất trái phiếu tăng lên mức cao nhất trong 18 tháng
-
Trong tháng 2, Kho bạc Nhà nước (KBNN) đã phát hành 9,38 nghìn tỷ đồng trái phiếu, chỉ tương đương 40% lượng phát hành trong tháng 1 (23,1 nghìn tỷ đồng). Tính từ đầu năm 2022, KBNN đã phát hành 32,5 nghìn tỷ đồng TPCP, chỉ hoàn thành 30,9% kế hoạch phát hành quý 1 và 8,1% kế hoạch phát hành cả năm năm. Trong khi đó, 13,6 nghìn tỷ đồng TPCP đã đáo hạn trong 2 tháng đầu năm 2022, tương ứng lượng phát hành ròng 18,9 nghìn tỷ đồng (so với 2,9 nghìn tỷ đồng trong 2 tháng đầu năm 2021).
-
Lợi suất trúng thầu trong các phiên đấu thầu gần nhất tăng nhẹ 3 - 5 điểm cơ bản so với tháng trước. Trong khi đó, lợi suất TPCP trên thị trường thứ cấp tăng 20 điểm cơ bản lên 75 điểm cơ bản trong tất cả các kỳ hạn do thanh khoản hệ thống ngân hàng thu hẹp và lợi suất trái phiếu trên toàn cầu tăng.
-
Tính đến cuối tháng 2, lợi suất các kỳ hạn 1 năm, 5 năm và 10 năm lần lượt đạt 1,37% (+75 điểm cơ bản MoM), 1,57% (+61 điểm cơ bản MoM) và 2,34% (+20 điểm cơ bản MoM), đều là các mức cao nhất kể từ tháng 9/2020.
-
Chúng tôi kỳ vọng lợi suất TPCP sẽ duy trì quanh mức hiện tại trong tháng 3 do 1) áp lực phát hành từ KBNN (chúng tôi ước tính KBNN cần phát hành 72,3 nghìn tỷ đồng TPCP trong tháng 3 để hoàn thành kế hoạch phát hành quý 1); 2) Fed có thể tiếp tục duy trì quan điểm cứng rắn nhằm kiểm soát lạm phát gia tăng, điều có thể tiếp tục thúc đẩy lợi suất trái phiếu toàn cầu; và 3) mặc dù áp lực lên thanh khoản đã giảm dần vào cuối tháng 2 nhưng thanh khoản hệ thống đã không còn tình trạng dư thừa như trong 2 năm gần đây.
Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục tăng trong tháng 2
-
Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục tăng sau Tết do thanh khoản hệ thống giảm bớt (lãi suất qua đêm & 1 tuần tăng lên khoảng 2,6-2,7% vào giữa tháng 2). Tuy nhiên, lãi suất liên ngân hàng đã hạ nhiệt vào cuối tháng 2 với các kỳ hạn ON và 1W lần lượt ở mức 2,33% (+43 điểm cơ bản MoM) và 2,38% (+50 điểm cơ bản MoM).
-
Lãi suất liên ngân hàng có thể giảm nhẹ trong tháng 3. Áp lực lên thanh khoản đã giảm dần vào cuối tháng 2, với số dư trên OMO giảm xuống dưới 1,0 nghìn tỷ đồng vào cuối tháng 2 (từ mức 16 nghìn tỷ đồng vào giữa tháng 2).
Tỷ giá USD/VND tăng trong tháng 2 do nhu cầu USD tăng.
-
Tính đến ngày 28/02, tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng biến động xung quanh mốc 22.820 (giảm 0,7% so với tháng trước nhưng không đổi so với cuối năm 2021).
-
Tỷ giá tăng trong tháng 2 do nhập siêu 2,0 tỷ USD trong tháng 2 và đồng USD tăng giá trên thị trường toàn cầu. Các tín hiệu của Fed về lộ trình tăng lãi suất cũng như các sự kiện địa chính trị gần đây tạo ra một số áp lực đối với tỷ giá USD/VND. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn kỳ vọng việc giải ngân vốn FDI và xuất khẩu cải thiện sẽ hỗ trợ sự ổn định của đồng USD.
Tổng hợp
Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813
ID người tư vấn: 6626- Trần Đình Quân